1948年，第一臺(tái)路特斯汽車(chē)在英國(guó)倫敦誕生，一個(gè)時(shí)代的傳奇就此開(kāi)啟。作為最有故事的品牌之一，路特斯更善于把握機(jī)會(huì)，在新能源賽道快速搶占優(yōu)勢(shì)位置。

目前，路特斯在全球主要汽車(chē)市場(chǎng)主攻10萬(wàn)美元以上的高端產(chǎn)品，純電產(chǎn)品ELETRE、EMEYA已經(jīng)成為主力產(chǎn)品，路特斯將這一品類(lèi)產(chǎn)品歸類(lèi)為“生活用車(chē)”。相較于小眾化的跑車(chē)，生活用車(chē)將面向更廣泛的群體。路特斯的生活用車(chē)在性能、智能化等方面都立足于一線，強(qiáng)勢(shì)搶占豪華電動(dòng)市場(chǎng)。

經(jīng)典品牌不能止步于故事和情懷，而能夠驗(yàn)證轉(zhuǎn)型成果的自然還是品牌的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。近期，路特斯發(fā)布了2024年上半年的財(cái)報(bào)，接下來(lái)我們就來(lái)淺析一下其中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)。

海外份額再創(chuàng)新高

2024年上半年（截至6月30日），路特斯共交付4873臺(tái)新車(chē)，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)239%。

作為全球化豪華品牌，路特斯的產(chǎn)品已廣泛覆蓋全球主流市場(chǎng)。今年上半年在中國(guó)地區(qū)交付新車(chē)1208臺(tái)；值得一提的是，路特斯的全球化份額顯著增長(zhǎng)，相較于去年同期，路特斯在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量顯著提升的情況下，中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的占比已經(jīng)由67%下降至25%。

全球市場(chǎng)表現(xiàn)方面，路特斯今年上半年在歐洲市場(chǎng)交付新車(chē)1459臺(tái)，占總銷(xiāo)量的30%，表現(xiàn)超過(guò)了中國(guó)市場(chǎng)；另外，路特斯在今年成功開(kāi)辟了北美市場(chǎng)并取得開(kāi)門(mén)紅，今年上半年交付新車(chē)1278臺(tái)，占總銷(xiāo)量的26%。

經(jīng)營(yíng)相關(guān)數(shù)據(jù)方面，路特斯在今年上半年的毛利率達(dá)到了13%，較去年同期同比增長(zhǎng)了8%。

毛利率即收入與相應(yīng)經(jīng)營(yíng)成本的差額，主要體現(xiàn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)換、產(chǎn)生增值的水平。毛利率不僅代表利潤(rùn)，更代表品牌的競(jìng)爭(zhēng)力。此前，路特斯在招股書(shū)中制定的毛利率為17-19%，今年第一季度已達(dá)標(biāo)。

汽車(chē)行業(yè)屬低毛利行業(yè)，作為參照，今年第一季度小鵬汽車(chē)的毛利率為12.9%，理想汽車(chē)為20.6%。回顧2023年，路特斯在四個(gè)季度中的毛利率分別為1%/5%/15%/19%，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)，且數(shù)據(jù)表現(xiàn)同比大幅度上升。

今年第一季度，路特斯的毛利率一度達(dá)到18%，第二季度下降至9%。不過(guò)，這個(gè)季度不少主流車(chē)企的毛利率均有所下降，路特斯的毛利率表現(xiàn)也在正常浮動(dòng)范圍之內(nèi)。

今年第二季度，路特斯收入2.25億美元，同比增長(zhǎng)103%；EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）1.77億美元，調(diào)整后凈虧損2.01億美元。此外，路特斯計(jì)劃在2026年實(shí)現(xiàn)EBITDA和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。

高歌猛進(jìn)，戰(zhàn)略升級(jí)

今年，路特斯進(jìn)入新的高光時(shí)刻，狀態(tài)也是春風(fēng)得意。

2月，路特斯赴美IPO，在紐約納斯達(dá)克交易所正式上市。截至當(dāng)日收盤(pán)，路特斯報(bào)價(jià)為13.8美元，市值折合人民幣超過(guò)668億元。

76年歷史中，路特斯并非一路春風(fēng)得意，前任總裁邁可·金伯利就曾表示過(guò)，“80年代之前，路特斯至少有5次瀕臨破產(chǎn)”。

而從路特斯上市后交出的第一份半年財(cái)報(bào)來(lái)看，路特斯整體向好的趨勢(shì)還是十分明顯。

2018年，路特斯于品牌誕生70周年之際提出了「VISION 80」——十年復(fù)興計(jì)劃，目前該計(jì)劃已經(jīng)進(jìn)入下半程。

按照早期規(guī)劃，路特斯計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正，2028年實(shí)現(xiàn)80%的銷(xiāo)售年均復(fù)合增長(zhǎng)率，在全球超跑市場(chǎng)占有率達(dá)到4%，毛利率提升至30%。

計(jì)劃有條不紊的進(jìn)行中，路特斯不忘變招、根據(jù)賽道走向調(diào)整方面，如今電動(dòng)化與智能化加身的路特斯已經(jīng)不再屬于傳統(tǒng)豪華品牌，而是有能力與任何主流智能化車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)的煥新豪華品牌。

發(fā)布2024上半年財(cái)報(bào)的同時(shí)，路特斯的「Win26計(jì)劃」也正式啟動(dòng)。該計(jì)劃將進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)和流程，實(shí)施整體成本控制、重新調(diào)整產(chǎn)品計(jì)劃，以適應(yīng)多元化的全球市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)，公司將堅(jiān)定執(zhí)行計(jì)劃，提高效率和競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)為客戶(hù)和投資者創(chuàng)造價(jià)值。

「Win26計(jì)劃」中的“26”表示，路特斯計(jì)劃在2026年實(shí)現(xiàn)EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，以?xún)冬F(xiàn)公司對(duì)股東的承諾。

除了拓展高定圈層，路特斯同樣在底層建筑——補(bǔ)能體系方面尋求突破。

去年12月，路特斯與沃爾沃、極星、閃電速能科技等品牌組建了豪華汽車(chē)品牌充電聯(lián)盟，路特斯與蔚來(lái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，已接入蔚來(lái)在全國(guó)范圍內(nèi)2000+座充電站。

目前，路特斯已進(jìn)入全球重要戰(zhàn)略市場(chǎng)，形成中國(guó)、歐洲、美洲、中東及亞太四大營(yíng)銷(xiāo)區(qū)域，全球門(mén)店數(shù)量已超過(guò)200家。路特斯計(jì)劃于2024-2025年實(shí)現(xiàn)全球門(mén)店增加至300家的目標(biāo)，持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

2024成都車(chē)展開(kāi)幕在即，為馭風(fēng)而生的路特斯也將再次閃亮登場(chǎng)。

路特斯展臺(tái)將為大家?guī)?lái)4款演繹賽道文化和冠軍傳奇的產(chǎn)品，包括以賽道黑白方格旗為靈感的EMEYA繁花啞黑套裝、EMEYA繁花白金套裝，致敬路特斯黑金傳奇的EMEYA繁花R+黑金版，以及為「冠軍之路」賽照服務(wù)定制的EMIRA賽照培訓(xùn)版，敬請(qǐng)期待。

邦點(diǎn)評(píng)

歷經(jīng)76載沉淀的品牌不會(huì)缺少故事，而2024似乎成為了路特斯的新元年。

我們常說(shuō)高端產(chǎn)品賣(mài)的是故事，在這種調(diào)侃之余，實(shí)際上高端產(chǎn)品更依靠文化與傳承。憑借歷經(jīng)76年的“馭風(fēng)傳說(shuō)”，路特斯在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型方面也順風(fēng)順?biāo)?。性能?qiáng)勁幾乎成為純電動(dòng)汽車(chē)的共性，這也是為什么簡(jiǎn)單的堆砌性能已經(jīng)無(wú)法超越競(jìng)品，而憑借深厚的賽道經(jīng)驗(yàn)，路特斯始終堅(jiān)持優(yōu)化空氣動(dòng)力學(xué)設(shè)計(jì)、嚴(yán)格輕量化，又快又能操穩(wěn)也是路特斯基因中不變的要素。

上市半年后，路特斯交出的半年財(cái)報(bào)足夠亮眼，在交付量、營(yíng)收、毛利率等等方面均有不俗表現(xiàn)，多項(xiàng)核心指標(biāo)不遜色于一線新勢(shì)力品牌。在良好的地基之上，下一階段的路特斯還將進(jìn)一步火力全開(kāi)，我們也完全有理由期待，路特斯能夠以2024為新開(kāi)始，書(shū)寫(xiě)下一個(gè)百年馭風(fēng)傳奇。